自2000年以来，这些股票并未如此便宜

价值股现在比以往任何时候都便宜 - 只有一个例外。

这个例外在2000年初在互联网泡沫的顶端。几乎没有投资者记得，在随后的熊市中，标准普尔500指数（SPX）  下跌了49％，许多股票价格实际上涨。

价值股当然是那些投资者最不喜欢的股票，如低价格比。它们与成长股相反 - 那些与这些比率最高的股票交易。

考虑平均增长和价值股票估值之间的差价。根据哥伦比亚大学财务教授肯特·丹尼尔（Kent Daniel）的分析，平均大盘股价格与账面价值之比几乎不到大盘股上涨股的平均水平的一半。在小盘股中，价值相对于增长而言更便宜。

阅读：这是另一个传说中的价值投资者，受到昂贵的股票的挫折

这种差距远大于平均水平。自从1959年以来，根据丹尼尔，平均价值股票的价格与账面比率仅比平均增长率的三分之一。当互联网泡沫达到顶峰时，价值比现在便宜的唯一其他时间就来了。然后，平均价值股票的价格与账面价值下降至甚至低于平均增长型股票的一半。

增长与价值之间的广泛传播不仅仅是闲置的意义。研究人员发现，与现在相比，增长型股票的价值股票在随后的15年中往往表现特别好，因为现在价值扩张最广泛。

实际上，现在对价值超过增长的赌注是对什么统计学家所指的回归到平均值的赌注：最昂贵的股票（即增长）将最终变得更便宜，正如最便宜的股票（价值）将变得更少低廉。这就是说投资者夸张的另一种说法：他们认为是最具吸引力的公司可能不如他们认为的那样好，就像他们认为是狗的那样真的那么糟糕。

请注意，这些极端值可能需要很长时间才能减轻。例如，以波士顿为基地的转基因生物的着名投资者杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）曾经认为，这种逆转将大概发生在平均水平上。他最近建议现在可能需要长达20年。

利用广泛价差的一种较低风险的方式是购买一篮子价值股票，同时卖出相等的成长股。这样一个对冲的投资组合即使在熊市中也会赚钱，只要价值股并没有像市场增长部分一样流失。建立这种贸易的一个简单方法是交易所交易基金，如先锋价值ETF （VTV）   和先锋增长ETF （VUG）  。

对于更冒险，这里是标准普尔1500中的一些价值股票，其运行最低的价格与账面比率，并且由我监控的至少一个表现最好的投资通讯推荐：

·Brighthouse金融（BHF）

·布里斯托集团（BRS）

·资本一金融（COF）

·Mallinckrodt （MNK）

·大都会人寿（MET）

·马赛克（MOS）