延续昨日涨势秒板 煤炭股龙头大涨

今日早盘，山煤国际(9.150,0.83,9.98%)延续昨日涨势秒板，带动煤炭板块集体大涨。安源煤业(3.090,0.28,9.96%)、云煤能源(3.840,0.34,9.71%)等个股封涨停。

煤炭板块

山煤国际

广发证券(15.510,-0.06,-0.39%)分析，煤价总体稳中有升，产业链库存压力进一步减小，板块估值优势明显。上周煤炭开采III指数上涨3.8%，跑赢沪深300指数(4148.484,19.19,0.46%)(4148.4840,19.19,0.46%)0.8个百分点。煤炭市场方面，近期港口动力煤价延续小幅上涨，其中秦港5500大卡动力煤价本周上涨3元/吨至551元/吨;焦煤价格也稳中有升，而焦炭价格普遍落实第3轮提涨50元/吨后保持平稳。展望后期，临近春节，下游需求将逐步回落，而供给端难有明显增量，预计煤价整体受到支撑。

去年以来煤炭行业关注度较低，但煤价下跌情况下行业的现金流和盈利数据表明行业龙头公司的韧性较强，以神华为代表的公司PB已降至1.1倍左右的水平，处于历史低位，未来板块估值有望提升。建议重点关注：中国神华(18.910,0.13,0.69%)、陕西煤业(9.370,0.14,1.52%)、兖州煤业(10.860,0.38,3.63%)、平煤股份(4.150,0.06,1.47%)等资源优势明显或PE、PB较低的公司。

国盛证券在2020年煤炭行业十大预测中分析到，山西能源改革势在必行，山煤国际作为山西国改的排头兵，目前光伏项目正在有条不紊推进。关于看好理由，国盛证券认为，山煤国际在山西七大煤企中体量最小，核定产能仅3210万吨/年，其中在建产能480万吨/年(全为资源整合，无新建)，且集团公司亦无优质资产待注入;

其次，省内煤炭资源几乎被五大老牌煤企垄断，公司后续获取资源以及产能指标难度极大，煤炭板块发展未来难有突破。最后，公司作为山西七大煤企中成立最晚的一家，负担最轻，无信达股权问题，正所谓船小好掉头。

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