10天2起并购，金额超60亿美元！中国资本为何倾心一个人口小国？

　　以色列，犹太教、 伊斯兰教和基督教的发源地。如今，出海的中国资本，正在这片“流奶与蜜之地”上扎根发芽。

　　十天时间两起并购，金额超60亿美元

　　据以色列《商业报》（The Marker）3日独家报道称：以色列最大互联网公司IronSource将出售给中国公司，价格可能在18亿美元左右，最终成交价格可能会根据谈判而有所不同。

　　而根据前两日中小板公司世纪游轮公告，以巨人香港牵头、数家金融巨头参与的中国财团已同意以44亿美元现金收购游戏公司NEW CIE。其中核心资产为以色列的CIE Israel Ltd旗下的移动休闲社交游戏业务。史玉柱、马云等大腕悉数出现在本次收购之中。

　　这些天文数字到底是个怎样的概念呢？

　　南方财富网数据显示：2015年以色列的名义GDP为2962.94亿美元。

　　光是中国资本近期44亿美元收购NEW CIE，以及18亿美元收购Iron Source，就相当于以色列去年GDP的2.09%。

　　中国资本出海以色列已成潮流。上述两项只是冰山一角。

　　我们来看看，近年来中国资本在以色列的典型案例：

　　2013年，中国平安保险集团旗下的平安创新投资基金(Ping An Ventures)创立了一支1亿美元的基金，专注于美国和以色列的科技项目。

　　2014年，联想集团于8月末向以色列迦南基金投资约1000万美元，后者是总部位于美国的迦南伙伴（Canaan Partners）旗下的风投基金。

　　2015年，光明乳业斥资近70亿元收购以色列最大的综合食品企业特鲁瓦的控股权。特鲁瓦是以色列最大的综合食品企业，产品有乳制品、禽蛋制品、肉制品等，其重点业务乳制品占据着以色列50%的市场份额。

　　2016年4月，复星集团宣布全资收购以色列顶级死海矿物护肤品牌AHAVA Dead Sea Laboratories Ltd.。交易作价以色列新谢克尔2.9亿元，约合人民币4.96亿元。

　　而中国的BAT，在以色列也陆续试水。2014年12月，百度向以色列视频捕捉技术公司Pixellot投资300万美元，为百度首次投资以色列初创公司。

　　2015年1月，以色列二维码公司Visualead宣布完成B轮融资，投资方为阿里巴巴集团。这是阿里巴巴首次投资以色列初创公司。

　　收购动因：科技强国加便宜！

　　那么，以色列到底有什么地方，让中国资本倾心不已呢？

　　首先，这是一个人口小国、科技大国。 在今年1月5日的首届中国——以色列科技创新投资大会上，一位以色列经济部官员告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者：在以色列平均每8分钟就会有一项新技术诞生。

　　早在2009年，以色列就有63家公司在美国纳斯达克上市，是除美国外，在纳斯达克上市公司最多的国家。

　　联合国开发计划署报告显示：2000年到2005年，以色列用于研发的支出占到GDP4.5%，而美国为2.7%，这段时期我国的研发支出仅占GDP的1.4%。

　　科学技术是第一生产力的今天，以色列的科技基因能吸引住强大的中国资本不足为奇。那么，还有另外的原因吗？

　　我们先来看看世纪游轮的收购。公告显示：

　　目标资产2015 财政年度（即2015年1月1 日至2015 年12 月31 日），实现营业收入总额7.25亿美金，实现Adjusted EBITDA（调整后息税折旧摊销前利润）2.82 亿美金。

　　目标资产2016 年上半年实现营收4.56亿美金，实现Adjusted ?EBITDA调整后息税折旧摊销前利润） 1.87 亿美金。

　　按照2015年数据计算，世纪游轮收购NEW CIE的市销率只有约6.10倍。

　　而与此同时，国内资本市场类似资产价格已经较为昂贵。如宣布收购新三板公司墨麟股份的卧龙地产，给出的收购价格为44亿元。墨麟股份主营业务为网络游戏的研发和授权运营，包括页游、端游、手游的研发和授权运营以及相关ip的开发和授权使用。

　　财务数据显示：截至2016年3月31日，墨麟股份资产总额11.33亿元，所有者权益合计9.51亿元。此外，其2014年度、2015年度和2016年1至3月分别实现营业收入4.64亿元、2.93亿元和0.59亿元，归属于母公司所有者净利润分别为5506.64万元、1.75亿元、2.50亿元。

　　照此计算，卧龙地产收购墨麟股份的2015年市销率约为15.02倍，高于世纪游轮收购以色列公司2.5倍！

　　对此，复旦大学世界经济研究所副所长、复旦大学经济学院副院长孙立坚先生对每日经济新闻记者表示：中国在互联网、通信等许多行业上，还有一些短板。以色列作为重要的科技强国，它的一些创新和技术优势在世界上都是很有名的。

　　从目前情况来看，硅谷、欧洲的创新企业相对来说价格已经较为昂贵，而以色列还是属于价值洼地。因此受到中国各路资本青睐也是情理之中。

　　但此外，他还表示，中国企业频繁海外收购，要防止单纯为了品牌效应，而高价收购的情况。毕竟品牌的经营，还需要文化融合，因此有时候也会有高价收购以后，品牌经营效果不如预期的情况。“日本在八十年代就是前车之鉴。”