上周，永煤违约事件引发信用债市场动荡，煤炭股亦受到一定影响，而机构普遍认为煤价易涨难跌，看好龙头煤企的估值修复。
周一午后，煤炭板块保持强势，截至发稿，郑州煤电涨停，盘江股份、露天煤业、平煤股份涨超5%，西山煤电、上海能源、开滦股份等跟涨。
上周，永煤违约事件引发信用债市场动荡，煤炭股亦受到一定影响，而机构普遍认为煤价易涨难跌，看好龙头煤企的估值修复。
平安证券研报指出，冬季供暖仍然以煤炭为主，冷冬天气预期下，煤炭消费量将边际提升;叠加经济复苏，非供暖用煤呈现较好的增长态势，同时供给端受到安全检查、进口煤平控等因素影响，如果出现极端天气或影响煤炭运输。整体来看，煤炭价格易涨难跌，冷冬天气下，煤炭行业有望出现量价齐升。
华西证券研报称，动力煤价当前易涨难跌。供给方面，进口限制大概率难以完全放开，国内产地即使未来因冬季需求放量，在安全约束下仍可控。需求方面，电厂近期仍在冬储过程中，虽由于电厂库存偏高采购节奏较稳，但港口库存处于近年低位，港口煤价对上涨较为敏感，在冬储预期下，动力煤价当前易涨难跌。
双焦方面，该研报指出，煤焦钢产业链在需求超预期和供给受限情况下整体上行。本周焦炭第7轮提涨尚在博弈中，焦煤价格略涨。焦炭方面，山西、山东、河南、河北等地的焦化产能退出政策超预期，焦价强势上涨，未来需继续观察焦化厂、钢厂限产的执行情况和下游的需求。重点推荐标为动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业，以及具有成长性的焦煤龙头盘江股份。另有双焦上涨受益标的山西焦化、金能科技等。
信达证券研报认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。中长期看，供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声，煤炭生产严格要求合法合规的限制，供给缺乏弹性;同时“能源安全”战略下，煤炭占一次能源消费占比降幅有望明显收窄，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，展望明年煤炭供需形势更为趋紧。重点推荐两条投资主线：一是具备显著成长性同时受益限制澳煤进口催化的平煤股份、盘江股份、西山煤电、淮北矿业;二是现金流强劲的低估值、高股息动力煤龙头的陕西煤业、中国神华、兖州煤业。
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责任编辑：FRT136
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