本报记者 冷翠华
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在2022年权益投资承压的情况下，今年，险资对宏观经济和权益市场趋势的分析，以及他们将采取的投资策略备受市场关注。接受《证券日报》记者采访的险资机构和业内人士普遍认为，2023年宏观经济走势将好于2022年，人们的预期好转，信心增强，权益市场走势更加乐观。在投资策略上，大部分受访机构和业内人士表示，将加仓权益投资，并期待取得更好的年度投资收益率。
险资乐观表态“一定会更好”
2022年，险企权益投资收益率低迷，拖累其净利润增长。对2023年的权益市场，险资要乐观许多。
从宏观经济走势来看，信达证券非银金融行业首席分析师王舫朝认为，2023年，工作重心将聚焦经济发展，稳定预期、提振信心则是经济恢复需要率先迈出的关键一步。在稳增长预期下，经济复苏有望推动长端利率中枢上行，利好保险股估值修复。
光大永明资产相关负责人对《证券日报》记者表示，2023年将是复苏之年，但复苏之路并非坦途，行情节奏或许会沿着预期向基本面回摆——拔估值——基本面验证——整固震荡的逻辑演绎，行业板块从价值向成长轮动。
“2022年是权益投资表现较差的一年，2023年的表现一定会比去年好。”信美相互人寿首席投资官徐天舒对《证券日报》记者表示，2023年权益市场会有所表现，不过经济复苏需要时间，很难出现大牛市，最大可能还是结构性上涨，操作好的投资者有望收复去年的亏损。
“2023年市场整体收益率会明显高于2022年。”平安资管表示，2022年11月份以来，市场已有一定程度反弹，但无论是从股债吸引力等跨资产估值比较维度看，还是从宽基指数/行业指数相对估值维度看，目前股票市场整体仍处于略偏低估状态，存在一定的估值修复空间。同时，前期持续压制港股市场的逻辑已经出现明显改善，且相对A股折价依然明显，因此，今年港股市场相对乐观。
泰康资产股票投资执行总监张烁在展望权益市场时表示，今年宏观经济梯次复苏。目前，复苏逻辑仍在初期，乐观预期下有望不断深化且持续期有望超过2年。
张烁认为，部分传统行业(互联网、地产、部分消费)在多重冲击下行业出清效果良好，一旦需求复苏，可能出现较大的财务弹性。对于新兴产业，尽管短期市场担心供给端扩产幅度大导致供过于求，但行业估值已经有所收缩，展望未来，行业增速仍然较高，随着供给冲击消化后，仍有望获取良好收益。
对2023年权益市场走势，也有险资持相对谨慎态度。一家合资险企投资总监文田(化名)对记者表示，看好今年年初的权益市场表现，但难以预测全年走势。
提升权益资产配置比例
在险资机构大类资产配置框架结构下，结合对今年权益市场的走势分析，险资将采取怎样的投资策略，看好哪些板块的潜力？
“2023年，我们公司的权益投资会在原有权益投资金额的基础上提升10%至20%，占总投资资产的比例也会提升，但幅度不会很大。”文田表示，提升权益投资占比一方面是相对看好权益市场，另一方面也是从大类资产配置角度考虑，采取“减债加股”策略。对于具体看好的板块，他表示，将重点布局2022年跌幅大、净资产倍率低但未来发展前景好的标的。
在基金投资方面，文田表示，不考虑久期1年至2年的债基，将逢跌买入行业ETF，适当考虑大公司里的小基金，尤其是个性强的年轻经理管理的基金。
“2022年四季度权益投资配置比例已经有所提升，2023年还会有比较大的提升。”徐天舒表示，会重点配置5年、7年等长期收益好的基金。
光大永明资产相关负责人认为，2023年最大的主线是疫情受损行业修复+逆周期政策发力，看好的方向包括大消费、整车、地产链等逆周期调节行业，以及自主可控、高端制造、半导体等政策友好行业。在权益资产的具体配置比例上，将结合市场情况相机而定，目前相对稳定。
在基金投资方面，光大永明资产相关负责人表示，2023年的基金投资仍将坚持深度的定性、定量研究，优选风格稳定、盈利模式清晰、投研能力过硬的基金经理产品。
平安资管表示，2023年，股票市场预期收益率可能得到明显修复。在整体投资方面，对A股、港股以及可转债给出“超配”建议，对利率债和信用债给出“标配”建议。在配置结构方面，市场主线在于经济复苏带来的投资机会，主要集中在消费+科技成长两个方面。同时，兼顾安全与发展将是未来一段时期经济建设和市场投资的重要线索，围绕安全/自主可控相关逻辑，未来几年可能涌现出一批政策支持引发趋势性改善的行业，主要集中在半导体、计算机、军工、机械、新能源、医药、农业等领域。
银保监会最新数据显示，截至2022年10月底，保险资金运用余额为24.5万亿元。其中，股票与证券投资基金的配置余额为2.9万亿元，配置占比为11.84%，创下2019年以来新低。业内人士认为，2023年，险企对股票与证券投资基金的配置余额和占比都将明显上升，投资收益率也有望改善。(证券日报)
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