在投资市场上，每年都会有一个大的投资主题贯穿全年，去年是以5G和芯片为代表的科技股，今年则是新能源站在了舞台中央。新能源既包括了新能源车，也涵盖了光伏等新型清洁能源，大牛股隆基股份就是光伏产业链的典型代表。
在此之前，我们从多次撰文对光伏产业的整体发展脉络做了介绍，今天《每日财报》重点介绍光伏设备产业链的情况。
平价上网时代已来，光伏设备先行一步
1877年 W.G.Adams 和 R.E.Day 研究了硒(Se)的光伏效应，并制作了第一片硒太阳能电池，被后世认为是光伏产业的元年，经历了130多年的发展之后，世界范围内的光伏产业已经到了收获的季节。平价上网时代已经到来，光伏设备作为产业的支撑势必要先行一步。
综合来看，光伏产业链可分为硅料、硅片、光伏电池片、光伏组件、光伏系统五个环节。2019 年，全球光伏设备产业的销售收入增至50亿美元，同比增长了4.2%，我国光伏设备的市场规模达到了250 亿元，同比增长了13.6%，占全球市场规模的71.4%。
展开来看，2019年中国大陆生产的多晶硅、硅片、电池片、组件产能在全球的占比分别为69%、93.7%、77.7%和69.2%;在多晶硅、硅片、电池片、组件各环节产量排名世界前十的企业中，中国企业分别占有7、10、9、8个席位，形成了一批世界级的龙头企业，在全球光伏市场中具有全面的领先优势。
截止到2019年，硅料、硅片、电池、组件四个制造环节毛利润分配占比分别为9%、25%、24%、42%。
先来看硅料，作为产业基础原材料，硅料早期也被国外封锁，但随后在政策的推动下实现国产替代。
晶体硅可分为单晶硅和多晶硅，2008 年，晶硅电池上游多晶硅料出现紧缺，但随后开启放量，2008-2019年，我国多晶硅产能和产量年复合增长率分别为48.80%和36.67%。2019年，我国多晶硅有效产能达46.6 万吨，产量达34.2万吨，占全球总产量的67.3%。至此，多晶硅原料的供应已经不再制约光伏太阳能产业的发展。
硅片的发展经历了不同的阶段，最开始以多晶硅片为主，但从2015年-2016年开始，以隆基股份为首的单晶厂商实现技术突破，大幅降低了单晶硅片单片成本。由于单晶硅电池具备更高的转化效率，导致单晶硅片对应的单瓦成本实现反超，比多晶更低，单晶硅片成为主流。随后产业不断进化，目前来看，大硅片化和薄片化是主流方向。
光电转换效率是光伏器件最重要的性能特性，光伏电池片因此成为光伏设备的核心之一。目前竞争的主要就是BSF电池和PERC电池。
2019年BSF电池在全球市场占比约39.4%，同比下降20.6%，而PERC电池的市占率持续提升，2019年新建电池产线均采用PERC技术，并且对老旧电池产线进行技改，使得PERC迅速反超BSF常规电池，占据了超过50.6%的市场份额。
PERC电池逆转的根本就是光电转换效率的提升，2019年，单晶PERC电池平均转换功率为22.3%，较2018年提升0.5个百分点，而BSF电池的光电转换效率不足20%，而且提升速度较慢。
光伏电池片是将降本提效追求到极致的行业，技术进步是其永恒的追求，而技术的快速迭代也构成了光伏电池设备的核心驱动力。
HJT电池目前被认为是效率潜力较高的新兴电池技术，与其他几种晶硅电池相比，除成本较高外优势较大，其转换效率可达25.11%，叠加IBC技术后(HBC)效率可达26.63%，是所有电池中转换效率最高的一种。
组件也就是太阳能板，是光伏发电系统的核心组成部分，位于光伏产业链末端，上游为生产材料电池片，下游直面终端光伏电站。通过硅料、硅片、电池、组件的价格可以计算出，截止到今年三季度，组件在四个制造环节的价值占比高达48%。
但该领域长期处于产能过剩的局面，根据光伏行业协会的数据，2019年全球组件产能218.7GW，产量138GW，产能利用率只有63.2%。由于组件环节技术壁垒较弱，行业集中度不高，排名前十的组件厂商出货量的差距并没有被拉开，市场竞争还是比较激烈。
2019年我国组件出口总额达173.1亿美元，同比增长33.3%，从目前的情况来看，新兴市场的需求较为旺盛，未来能够更多的抢占新兴市场份额的企业有望胜出。(刘阳)
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