腾讯一季度营收及利润均超市场预期

16日晚，腾讯控股公布的一季报显示，公司一季度营收及利润均超市场预期。这份财报的出炉，能否扭转腾讯控股近两个月的阴跌走势，赢回投资者的“初心”，我们拭目以待。

业绩高于预期

腾讯控股发布的2018年一季报显示，报告期内公司实现收入735.28亿元(如无说明，单位均为人民币)，同比增长48%;期内盈利达239.73亿元，同比增长65%。若按非通用会计准则计算(已排除若干非现金项目及并购交易的若干影响)，腾讯一季报的净利润为191.30亿元，同比增长33%。

财报发布前，有多家机构给出了腾讯一季度的业绩预测。从今天披露的情况看，收入增速高于市场预期;非通用会计准则下的净利润与中信证券、瑞士信贷(香港)的预测数据有一个百分点的差距，但高于四家机构的平均预期值。

机构对腾讯2018Q1预测情况

腾讯表示，智能手机游戏、支付相关服务、数字内容订购与销售以及社交广告是整体收入增长的主要动力。

五大业务成为经营亮点

一、通信及社交

财报显示，微信和WeChat的合并月活跃账户数达到10.40亿，比去年同期增长10.9%;QQ智能终端月活跃账户数达到6.94亿，比去年同期上升2.4%。

腾讯表示，随着丰富聊天功能及娱乐类内容来吸引年轻用户，年龄为21岁或以下用户的智能终端月活跃账户现同比增长。小游戏的推出大获成功，令小程序生态系统整体受益。目前逾500个小游戏已上线。

不过，QQ活跃度出现下滑。数据显示，QQ月活跃账户数达到8.05亿，同比下降6.4%;QQ空间月活跃账户数达到5.62亿，同比下降11.0%;QQ空间智能终端月活跃账户数达到5.50亿，同比下降9.0%。

二、网络游戏

财报显示，受《王者荣耀》及《QQ飞车手游》等自主研发的手机游戏带动，智能手机游戏收入(包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入)约达217亿元，同比增长68%。受益于季度推广活动及新游戏，智能手机游戏收入环比增长28%。

在个人计算机客户端游戏方面，腾讯一季报实现收入约达人民币141亿元，与去年同期持平。

腾讯认为，《王者荣耀》仍是中国iOS最畅销排行榜排名第一的智能手机游戏，其日活跃账户保持双位数同比增长，收入同比增长强劲，表现稳健。

三、数字内容

财报显示，一季度，收费增值服务注册账户同比增长24%至1.47亿。腾讯认为，主要受视频及音乐流媒体服务推动。

腾讯自制内容受关注度增长迅速。财报显示，一季度移动端日均视频播放量同比增长逾60%。腾讯表示，对自制内容的投资成功提高了腾讯视频的用户参与度，促使订购转化率及订购用户留存率上升，一季度视频订购收入同比增长85%。

四、网络广告

财报显示，腾讯一季度的网络广告业务收入同比增长55%。其中，视频广告收入同比增长64%。但腾讯表示，受第一季推广活动的季节影响，视频及新闻广告收入环比减少。

受益于广告主基数扩大而提高微信朋友圈广告填充率以及移动广告联盟CPC增长，腾讯社交及其他广告一季度收入同比增长69%。

五、其他

根据财报，受支付解决方案业务、相关金融服务以及云服务业务的推动，腾讯其他业务收入同比增长111%。其中，受游戏、视频、电子商务及O2O行业的增长所推动，云服务收入同比增长逾100%。

腾讯表示，公司针对金融、市政及零售客户的需求推出新的定制化云产品。利用先进的数据分析及人工智能技术为大型金融机构、超市、连锁店及时尚服饰零售商提供定制云解决方案，助力其实现销售快速增长及加强安全性。

机构信心不灭

高于市场预期的一季报，能否给腾讯低迷的股价注入一剂兴奋剂，还有待验证。截至5月16日收盘，腾讯控股每股报收396.2港元，相比2018年1月29日盘中高点的476.6港元，回撤幅度达16.87%。

腾讯控股走势图

不过，在腾讯股价下跌期间，仍获得机构看好。

摩根士丹利在3月26日的研报中指出，维持腾讯控股“增持”评级，目标价550元;瑞士信贷(香港) 在4月22日的研报中表示，维持腾讯“跑赢大市”评级及目标价540元不变;中信证券5月2日表示，维持腾讯“买入”评级，目标价556港元;中金公司5月8日给出腾讯“推荐”评级及目标价540港元。

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